交通部力推区域港口一体化，港口整合战略升级。11月10日，交通运输部副部长何建中指出，交通运输部将着力推进区域港口发展一体化进程，促进港口转型升级。此次表态或意味着港口一体化战略由地区上升至国家，未来在政策支持、中央统筹之下，区域内港口整合将会掀起一轮新高潮。

港口行业业绩下滑，地方已开始谋求港口一体化整合。近年来受下游基建投资与进出口增速下滑因素拖累，港口行业收入与盈利规模亦进入下行通道，加之港口建设缺乏整体规划、港际间恶性竞争等问题日趋明显，各地政府陆续成立港口资产管理平台对区域内资源进行统一布局，以提升港口群整体效益。

日照具备山东省级平台潜力，能源合作有望超出预期。日照港作为山东最大的能源散货港口之一，具备成为省级港口平台的资质。上市公司近年散货板块下行，母集团油品业务则持续向好并确立国内能源枢纽港口地位，再当前政府整合港口资源的大背景下，未来油品码头有望注入至上市公司，此外，母集团与中国华信能源有限公司的战略协作有望超预期，中长期利好上市公司。

唐山曹妃甸或将成为看点。考虑港口一体化政策导向与京津冀一体化大背景，未来唐山港口开发或将进入以公共码头建设为主的新阶段。目前唐山港筹划重大资产重组停牌中。

东北港口整合还看大连。东北三大港口大连、锦州、营口距离相近、腹地共享，因此货种相近、服务同质，考虑近年东北经济疲软及国家振兴东北政策频出，加之近来锦州港股权变动、大连港港股定增筹划港口投资或整合获准等，预计大连港将很有可能承担整合东北港口的重任。

浙江筹划港航整合，宁波舟山港将为核心港口平台。目前宁波-舟山港整合已进入上市公司层面，整合完成后集团股权有望移入浙江省海港投资运营集团有限公司，而浙江海港集团很可能作为浙江省港航资产管理平台统一布局省内港口、航运资源。

投资建议：在区域港口一体化战略上升至国家层面，各地纷纷谋求港口资源平台背景之下，港口企业改革、整合、引入战略合作伙伴可能成为投资热点，首推山东省内既有平台又有战略合作潜力的日照港（600017.SH），其次大连港（601880.SH），关注营口港（600317.SH）、宁波港（601018.SH）。